Die Stimmung unter deutschen Venture-Capital-Investoren zeigt sich im dritten Quartal 2024 erstmals seit über zwei Jahren wieder positiver. Das Geschäftsklima im VC-Segment erreicht den langjährigen Durchschnitt, was eine deutliche Erholung signalisiert. Besonders die aktuelle Geschäftslage wird von den Wagniskapitalgebern weitaus besser bewertet als zuvor. Während die Geschäftserwartungen im Vergleich zum Vorquartal stabil blieben, zeigt sich die Fundraisinglage weiter im Aufwärtstrend. Herausforderungen bleiben jedoch bei den Exitmöglichkeiten bestehen, wie das von KfW Research, dem Bundesverband Beteiligungskapital (BVK) und dem Deutsche Börse Venture Network erstellte German-Venture-Capital-Barometer zeigt.
Verbesserungen bei Fundraising – Exitklima bleibt angespannt
Nach einer längeren Durststrecke gelingt es Venture-Capital-Investoren wieder leichter, Kapital einzuwerben. Die Fundraisinglage zeigt dank der Zinssenkungen durch die EZB und die Fed erste Zeichen der Erholung. Dennoch bleibt das Fundraising-Klima im langfristigen Vergleich weiterhin unterdurchschnittlich. Dr. Georg Metzger, Senior Economist bei KfW Research, betont jedoch die anhaltende Schwierigkeit des Exitmarktes: „Das Exitklima ist noch frostig. Zufriedenstellende Exiterlöse sind für den VC-Finanzierungskreislauf aber wichtig. Es wäre wünschenswert, dass sich die positiven Erwartungen schnell realisieren.“
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Staatliche Unterstützungsangebote stärken das VC-Ökosystem
Die durch die KfW koordinierte WIN-Initiative (Wagniskapital-Initiative) zeigt Wirkung: Während die Einschätzung der aktuellen Lage stabil blieb, stieg die Erwartungshaltung im dritten Quartal deutlich an. Mitte September wurde eine gemeinsame Absichtserklärung zwischen Politik, Verbänden und Unternehmen unterzeichnet, um steuerliche, rechtliche und finanzielle Rahmenbedingungen für Wagniskapital zu verbessern. Diese Initiative trägt dazu bei, das Venture-Capital-Ökosystem in Deutschland nachhaltig zu stärken.
Positive Stimmung mit leichten Herausforderungen
Ulrike Hinrichs, geschäftsführendes Vorstandsmitglied des BVK, zieht ein gemischtes Fazit: „Obwohl das Geschäftsklima auf dem Venture-Capital-Markt in diesem Quartal ein leichtes Minus verzeichnet, befinden wir uns dennoch weiterhin auf einem guten Weg. Vor allem die Indikatoren Dealflow und Einstiegsbewertungen lassen auf eine positive Stimmung schließen. Allerdings bleiben die Exitmöglichkeiten weiterhin auf niedrigem Niveau.“
Daten und Analysen im Überblick
Das German-Venture-Capital-Barometer wird vierteljährlich von KfW Research, dem Bundesverband Beteiligungskapital (BVK) und dem Deutsche Börse Venture Network exklusiv für das Handelsblatt erstellt. Detaillierte Analysen sowie Datentabellen und Grafiken zur Entwicklung des Venture-Capital- und Private-Equity-Segments sind auf der KfW-Website unter www.kfw.de/gpeb abrufbar.
